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Un des meilleurs repères connus du monde du marché à terme des produits a été remodelé et renommé. L'indice des prix familier à terme de Reuters CRB a subi la révision la plus significative dans son histoire de cinquante années.

Maintenant connu comme l'indice de Reuters CRB, cette nouvelle version représente l'effort combiné de Reuters, la compagnie globale de l'information, et les produits financiers de Jefferies, LLC, un principal fournisseur des produits connexes pour les investisseurs institutionnels.

Comme maison exclusive de futur et d'options de CRB depuis 1985, le marché d'indice de NYBOT présentera des contrats sur le RJ/CRB commençant juillet 12, 2005.

Les nouveaux contrats commerceront sous le vieux symbole de CRB (CR) ; le premier mois énuméré sera septembre 2005. Le changement se produira juin 20, 2005 où les données pour le RJ/CRB commencent la distribution. La version précédente du CRB deviendra l'index continu des produits (CCI) et liste sous le symbole "CI". Des contrats pour le CCI seront encore énumérés par l'échange.

L'indice de Reuters-crb (CCI) peut être regardé comme indice 2 tridimensionnel en plus de faire la moyenne des prix à travers 17 produits (deux dimensions), l'indice incorpore également une moyenne de prix à travers le temps, dans chaque produit.

L'indice de Reuters-crb (CCI) est calculé en utilisant un processus en trois étapes :

1) de chacun de l'indice 17 les produits composants est arithmétiquement ramenés à une moyenne en utilisant les prix pour tous les mois indiqués de contrat les où expirez ou avant la fin du sixième mois civil de la date du jour, sauf que :

§ il y aura deux mois au minimum de contrat pour chaque produit composant (Contrats d'addition au delà de la fenêtre de six mois, au besoin) ;

§ il y aura un maximum de cinq mois de contrat pour chaque produit (laissant tomber les contrats les plus reportés pour rester à cinq, si nécessaire).3 le résultat est que l'indice prolonge six à sept mois dans le futur selon où on a lieu en mois courant. Par exemple, le prix moyen des bétail de phase octobre 30, 1997 serait calculé comme suit :

2) ces 17 moyennes composantes alors sont géométriquement ramenées à une moyenne en multipliant tous les nombres ensemble et en prenant la 17ème racine.

3) la moyenne résultante est divisée par 30.7766, les 1967 moyennes basses d'année pour ces 17 produits. Ce résultat est alors multiplié par un coefficient d'adaptation de 8486. Ce coefficient d'adaptation se rend nécessaire par les neuf révisions à l'indice depuis son commencement en 1957. En conclusion, ce résultat est multiplié par 100 afin de convertir l'index en limites de pourcentage :

Commodity (symbol)	Exchange	Contract Months
Corn (C): Soybeans (S): Wheat (W): Cattle (Live) (LC): Hogs (Lean) (LH): Gold (GC): Silver (SI): Copper (HG): Cocoa (CC): Coffee (KC): Sugar #11 (SB): Cotton (CT): Orange Juice (JO): Platinum (PL): Crude Oil CL): Heating Oil (HO): Natural Gas (NG):	CBT CBT CBT CME CME COMEX COMEX COMEX CSCE CSCE CSCE NYCE NYCE COMEX NYMEX NYMEX NYMEX	Mar, May, Jul, Sep, Dec Jan, Mar, May, Jul, Aug, Nov Mar, May, Jul, Sep, Dec Feb, Apr, June, Aug, Oct, Dec Feb, Apr, Jun, Jul, Aug,Oct, Dec Feb, Apr, Jun, Aug, Dec Mar, May, Jul, Sep, Dec Mar, May, Jul, Sep, Dec Mar, May, Jul, Sep, Dec Mar, May, Jul,Sep, Dec Mar, May, Jul, Oct Mar, May, Jul, Dec Jan, Mar, May, Jul, Sep, Nov Jan, Apr, Jul, Oct All 12 Calendar Months All 12 Calendar Months All 12 Calendar Months

Tableau : Indice de Reuters-CRB (CCI) matières premières Composantes par Groupe (Source : www.crbtrader.com, 2005).

Groupe	Composantes
Energy	Crude Oil (CL), Heating Oil (HO), Natural Gas (NG) (17.6%)
Grains and Oilseeds	Corn (C), Soybeans (S), Wheat (W) (17.6%)
Industrials	Copper (HG), Cotton (CT) (11.8%)
Livestock	Live Cattle (LC), Lean Hogs (LH) (11.8%)
Precious Metals	Gold (GC), Platinum (PL), Silver (SI) (17.6%)
Softs	Cocoa (CC), Coffee (KC), Orange Juice (JO), Sugar (SB) (23.5%)

Figure : La répartition des composants de l'indice Reuters-CRB (CCI) des matières premières (Source : www.crbtrader.com, 2005).

Contract Quote	Index Points, eg. 240.00, 240.05
Trading Symbol	CR
Contract Size	$500 X Index
Futures and Value	(e.g., futures at 240.00 are valued at $120,000: $500 X 240.00).
Trading Cycle	January, February, April, June, August and November.
Trading Hours Minimum Price Fluctuations (Tick Size)	9:40 a.m. - 2:45 p.m.(Open/Close)N.Y. Time on all Exchange business days, except that trading in all contract months on the last trading day of each expiration month shall be from 9:40 a.m. to 3:15 p.m. (N.Y. time).
	0.05 (5 basis pts.)= $25.00, eg. 240.05, 240.10, 240.15
Daily Price Limits	None
Position Limits	5,000 contracts net long or short.
Last Trading Day	Second Friday of the expiration month.
Contract Settlement	Settlement at contract maturity is by cash payment

Tableau : Spécifications des matières premières incluses dans l'indice à partir d'Octobre 1975 (Source : www.crbtrader.com, 2005).

Commodity	Specifications	Market
Burlap	10 oz., 40", ex-dock or ex-warehouse, duty paid, per yd.	New York
Butter	Grade A, 92 score, per lb.	Chicago
Cocoa beans	Accra, per lb.	New York
Copper scrap	No. 2 heavy copper and wire, refiners' buying price, carload lots, delivered buyers' works, per lb.	New York
Corn	No. 2 yellow, per bu.	Chicago
Cotton	Middling, 11/16", per lb.	10 markets
Cottonseed oil	Crude, valley, per lb.	Memphis
Hides	Cow, light native, packer 30/53 lbs., fleshed, packer to tanner, dealer, or exporter per lb., fob. shipping point.	Chicago
Hogs	U.S. No. 2's and 3's, 200=220 lbs., per 100 lb.	Omaha
Lard	Prime Steam, in tanks, per lb.	Chicago
Lead scrap	Battery plates, smelters' buying price, East, carload lots; delivered buyers' works, per lb.	New York
Print cloth	48", 78*78 count, 4 yds./lb. spot and nearby, per yd.	New York
Print cloth	48", 78*78 count, 4 yds./lb. most distant contract, per yd.	New York
Rosin	Gum, windowglass grade, carlots, per 100 lb.	New York
Rubber	Crude, natural, No. 1 ribbed smoked sheets, per lb.	New York
Steel Scrap	No. 1 heavy melting, (dealer), consumers' buying price, including brokerage, delivered, per gross ton.	Chicago
Steers	Choice, 900-1100 lbs, per 100 lb.	Omaha
Sugar	Raw, 96°, duty paid, per 100 lb.	New York
Tallow	Packers' prime, inedible, per lb.	Chicago
Tin	Grade A, spot delivery, per lb.	New York
Wheat	No. 1 Dark Northern Spring, per bu.	Minneapolis
Wheat	No. 1 Hard Winter Ord., per bu.	Kansas City
Wool tops	Certified spot price, nominal, per lb.	Boston
Zinc	Slab, Prime Western, for prompt delivery, (fob. New York equivalent), per lb.	New York

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4.1.3 Les différents types de CRB (Commodity Research Bureau)