3. Participants dans le marché
Le commerce de marché des contrats à terme est
un grand mystère au grand public. N'importe quel novice qui n'a jamais
été témoin du commerce des futurs quoique la galerie du
visiteur soit probablement frappée de terreur et même
intimidée par le grabuge qui semble avoir lieu dans les fosses.
Malgré l'exposition de changement sur le plancher, le plancher
représente seulement l'endroit d'une large diversité de
sociétés et les individus qui participent au commerce des futurs.
Le surveillant de près de l'activité est le travail de la
Commission de Commerce des futurs des matières premières (CFTC),
une agence fédérale du gouvernement qui a été
formée pour favoriser la compétition dans le marché et
protéger les gens qui participent aux marchés de la fraude et la
pratique excessive.
Un des services fournis par le CFTC toutes les semaines et
bihebdomadaire font un rapport sur la position de
commerçants ou ' engagement des commerçants. Le rapport,
qui est étroitement examiné par des commerçants,
montre la répartition des positions des
commerçants dans plusieurs larges catégories : non
publicité ou fonds, commerciaux ou commerçant,
positions de diffusion et commerçants non rapportables ou petits.
En observant l'engagement de commerçants, dans
conjuration avec le volume récent et les chiffres
d'intérêt ouvertes, les commerçants essayent de discerner
si n'importe quel groupe particulier est dans une position
forte ou faible en ce qui concerne
l'activité récente du marché. L'attention
particulière est toujours notée sur la position
des fonds comme il est perçu être le groupe simple le plus
capable pour changer la position rapidement, si ce pour être long ou
court.
On considère la position commerciale ou commerciale
plus lourd comme la plupart de sa position est une protection contre le produit
physique. Donc qu'il peut perdre sur la haie est d'habitude compensé par
le produit réel et, sur une base nette, il ne va pas être
forcé d'une position financièrement.
Le CFTC obtient les positions des commerçants de
l'information les commerçants eux-mêmes fournissent. Une
fois qu'ils sont exigés conformément à la loi pour
s'identifier. Les commerçants qui n'atteignent pas la limite
de position sont dans le groupe de non rapport et, bien que l'on
étiquette ce groupe ' les petites affaires, la position combinée
peut atteindre une taille substantielle. Puisque le CFTC a seulement la
juridiction sur des marchés américains, l'information
d'engagements semblable n'est pas aisément disponible pour des
marchés étrangers.
Dans le conseil groupant que le CFTC fournit il peut y avoir
une large diversité de styles de commerce et des
commerçants. Le marché, depuis son commencement, a
été dans une évolution graduelle et constante et nous
essayerons de donner un aperçu à ce qui continue dans les
coulisses et quels changements ont et ayant lieu en ce qui concerne la
répartition des commerçants ou leurs styles de commerce.
3.1 Non commerciaux
3.1.1 Fonds
Un fonds, d'habitude utilisé par des individus riches
et des institutions, que l'on permet d'utiliser les stratégies
agressives qui sont indisponibles aux fonds communs de placement, y compris la
vente de courts, la force de levier, le commerce de programme, des
échanges, l'arbitrage et des dérivées. Les fonds de
hedging sont exempts de beaucoup de règles et les règlements
dirigeant d'autres fonds communs de hedging, qui leur permettent d'accomplir
des buts de placement agressifs. Ils sont limités conformément
à la loi à pas plus que 100 investisseurs par fonds et en
conséquence la plupart des fonds de hedging mettent d'extrêmement
hautes sommes minimales d'investissement, étendant n'importe où
de 250,000 US-$ à plus de 1 million de US-$. Comme avec des fonds
communs de placement traditionnels, les investisseurs dans des fonds de hedging
payent des honoraires de gestion; cependant, les fonds de hedging prennent
aussi un pourcentage des profits (d'habitude 20 %).
La position sans but lucratif ou 'les Fonds' comme chacun s'y
réfère sont le côté spéculatif de la
pièce de monnaie à termes. Tant de personnes se plaignent de
l'argent spéculatif ou l'influence qu'il a sur les marchés, sans
spéculateurs les marchés d'avenirs ne fonctionnerait pas comme
efficacement et en fait ne pourraient pas fonctionner du tout.
Le spéculateur est seulement intéressé par une chose,
faisant l'argent. Il n'est pas d'habitude intéressé par la
réception ou la livraison du produit avec lequel il a une position.
La position sans but lucratif révélée par
le CFTC est ces spéculateurs qui ont la taille suffisante pour atteindre
des limites annonçant. Les spéculateurs sont aussi le
présent dans les commerçants non rapportables. La
différence principale entre les spéculateurs dans deux
catégories en plus de la taille relative est l'est la durée de
leurs affaires. Le plus grand spéculateur ou le fonds auront normalement
une position plus de plusieurs jours, semaines ou même des mois. Cela
compare avec les commerçants plus petits qui pourraient seulement avoir
une position pour une durée courte, changeant peut-être même
la position plusieurs fois pendant le même jour.
La croissance énorme de la monnaie
gérée a changé la composition de la catégorie sans
but lucratif pendant les 15-20 dernières années. La somme
d'argent gérée pour les institutions et
individus informés.
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