3. Choix d'une échelle
On deux types d'échelles dans la représentation
de l'évolution des cours : l'échelle linéaire et
l'échelle semi-logarithmique.
Dans une échelle
linéaire, 1 cm de l'échelle des cours
représente toujours la même
quantité d'accroissement du cours (par exemple 20 dollars), alors qu'1
cm d'une échelle semi-logarithmique représentera toujours la
même quantité d'accroissement relatif (par exemple 5 %).
L'échelle semi-logarithmique
devra donc de préférence être utilisée à
l'échelle linéaire lorsqu'on souhaite mesurer la performance
(c'est-à-dire la progression relative) d'un investissement sur une
longue période. C'est d'ailleurs pour cette raison que l'échelle
semi-logarithmique est très utilisée par les boursiers (mais pas
par les spécialistes en analyse technique), qui s'intéressent
davantage aux rendements qu'aux variations brutes des valeurs.
Il est possible de représenter une courbe en cours de
clôture en Bar-Charts et en chandeliers japonais indifféremment
avec une échelle linéaire ou logarithmique.
L'échelle la plus utilisée c'est
l'échelle linéaire.
4. Comment pratiquer l'analyse
technique
Il est possible de tracer ces graphiques manuellement, et
c'est d'ailleurs ainsi que les premiers analystes techniques américains
pratiquaient l'analyse technique, il y a maintenant quelques dizaines
d'années. Néanmoins, cette méthode possède de
grandes contraintes :
· Elle est tout à fait inadéquate pour
suivre simultanément un grand nombre de valeurs,
· Elle pose de nombreux problèmes de mise à
échelle lorsque la courbe « sort » du papier,
à la suite de grandes variations dans les cours de l'action,
· Elle soulève des difficultés de
normalisation lorsque le cours de l'action subit une discontinuité
(opération sur le capital),
· Elle rend très délicate, pour ne pas dire
impossible, l'élaboration d'indicateurs techniques qui résultent
de calculs complexes combinant les variations de cours et de volumes.
L'arrivé de l'Internet ces dernières
années a permis de faciliter et de démocratiser l'accès
à l'analyse technique, et il existe désormais un grand nombre de
serveurs qui permettent d'observer à le demande des
graphiques d'actions, d'indices boursiers et plus généralement de
n'importe quel titre boursier. Certains possèdent m^me des fonctions
de paramétrages des courbes et permettent l'affichage de
plusieurs indicateurs techniques.
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