CONCLUSION PARTIELLE
Au terme de ce chapitre qui traite sur l'analyse des comptes
d'exploitation de la CAMERWA, nous avons constaté que cette entreprise
présente de bonnes rentabilités économique,
financière et commerciale. A avec ces rentabilités et le calcul
de la CAF, l'analyse nous a montré que la CAMERWA, durant toute la
période, a été à mesure de s'autofinancer chaque
année ; la CAF a été très largement
suffisante, comme les ratios calculés à ce sujet les prouvent.
Les ratios de rotation de capitaux ont témoigné
que les activités de la CAMERWA vont bon train. Les chiffres d'affaires
ont été à mesure de couvrir les capitaux propres plus de
deux fois par an, la vitesse de rotation des stocks est rapide, le délai
de rotation des créances - clients est très court par rapport au
délai de rotation des dettes - fournisseurs .
En considérant tous ces éléments ci-
hauts, nous confirmons notre deuxième hypothèse selon laquelle
la rentabilité de la CAMERWA est suffisante et permet à celle-ci
d'atteindre son autofinancement.
CONCLUSION GENERALE
Au bout de notre travail de
recherche, il importe de faire la revue des grandes lignes qui le composent et
de présenter brièvement les résultats, auquel il a
abouti.
Le choix de ce sujet a été motivé par le
fait que la CAMERWA contribue beaucoup dans l'approvisionnement, le stockage et
la distribution des médicaments, des consommables et équipements
médicaux au sein de notre pays. En outre, la seconde motivation a
été celle de confronter la théorie relative à la
gestion financière, apprise tout au long de notre formation
académique, à la pratique sur terrain. Il a été
également pour nous une occasion de rechercher les conditions de
l'équilibre financier de la CAMERWA et de mesurer le niveau de la
rentabilité des capitaux investis afin d'établir un diagnostic
sur sa situation actuelle pour servir de support à un pronostic.
Pour arriver à cette fin deux questions ont
été posées dans notre problématique :
- La structure financière de la CAMERWA est-elle saine
pour atteindre son équilibre financier ?
- La rentabilité de la CAMERWA est suffisante pour son
autofinancement ?
Pour appréhender notre étude et répondre
effectivement à nos questions de recherche, nous avons formulé
une hypothèse générale ayant deux volets.
L'hypothèse générale de notre recherche est que la CAMERWA
présente une structure financière qui lui permet d'atteindre sa
rentabilité et son autofinancement. Cette hypothèse est
subdivisée en deux :
Hypothèse 1 : La structure financière de la
CAMERWA est saine et permet à celle-ci d'être
financièrement équilibrée .
Hypothèse 2 : La rentabilité de la CAMERWA
est suffisante pour son autofinancement.
La vérification de ces hypothèses a
nécessité l'utilisation des techniques et des méthodes.
Ainsi, nous avons utilisé la technique documentaire et la technique
d'interview.
Quant aux méthodes, il a été
employé la méthode historique, la méthode analytique, la
méthode comparative, la méthode synthétique et la
méthode statistique.
Nous avons délimité notre sujet dans le domaine,
dans le temps et dans l'espace. Dans le domaine, le sujet se limite à
l'analyse financière, plus spécifiquement l'analyse de la
structure financière, l'étude de la rentabilité et de
l'autofinancement. Dans le temps, notre recherche s'étale sur une
période de trois ans allant de 2004 à 2006. Dans l'espace, notre
étude s'est focalisée sur la CAMERWA et à toutes ses
branches d'activité.
En vue d'arriver à vérifier nos
hypothèses, nous avons subdivisé notre travail en trois chapitres
outre l'introduction générale et la conclusion
générale.
- Le premier chapitre porte sur le cadre théorique qui
comprend les généralités sur les entreprises, la gestion
et le cadre de l'analyse financière ;
- Le deuxième chapitre concerne l'analyse de la
structure financière de la CAMERWA. Il débute par la
présentation de la CAMERWA et ses bilans financiers et se termine par
l'analyse de son équilibre financier, la détermination de sa
trésorerie ainsi que de son degré de solvabilité ; et
nous a aidé à vérifier notre première
hypothèse ;
- Le troisième chapitre traite de l'analyse des comptes
d'exploitation de la CAMERWA. Il débute par la présentation des
soldes intermédiaires de gestion, de l'étude des ratios de
rentabilité et se termine par l'analyse de sa capacité
d'autofinancement ainsi que certains ratios de rotation des capitaux ; et
nous ont aidé à vérifier notre deuxième
hypothèse.
L'analyse de la première hypothèse a abouti au
résultat selon lequel la structure financière de cette entreprise
est bonne et lui permet de garder un équilibre financier malgré
qu'il existe encore certains points qui nécessitent d'être
modifiés tels que le taux de marge nette sur chiffre d'affaires,
l'autonomie financière et la liquidité immédiate. A part
cela, la CAMERWA présente des bilans bien structurés à
l'actif et au passif avec des résultats positifs chaque
année ; des fonds de roulement net largement positifs chaque
année, avec le BFR positif en 2004 et en 2006, une bonne capacité
d'emprunt (100%) ; une trésorerie positive chaque
année ; une bonne liquidité générale et un
degré élevé de solvabilité.
Tous ces éléments nous ont permis de confirmer
notre première hypothèse selon laquelle la structure
financière de la CAMERWA est saine et lui permet d'atteindre son
équilibre financier.
Nous avons constaté que cette entreprise
présente des bonnes rentabilités économiques
financières et commerciales. Néanmoins, avec ces
rentabilités et quand nous avons calculé la CAF, l'analyse nous a
montré que la CAMERWA, durant toute la période, a
été à mesure de s'autofinancer chaque année ;
la CAF a été très large et même les ratios
calculés à ce sujet nous l'indiquent. Les ratios de rotation de
capitaux ont témoigné que les activités de la CAMERWA sont
en pleine croissance. Les chiffres d'affaires ont été à
mesure de couvrir les capitaux propres plus de deux fois par an, la vitesse de
rotation des stocks est rapide, le délai de rotation des
créances- clients est très court tandis que le délai de
rotation des dettes- fournisseurs est supérieur au délai de
rotation des créances- clients.
Ces résultats nous ont permis de confirmer notre
deuxième hypothèse selon laquelle la rentabilité de la
CAMERWA est suffisante et permet à celle-ci d'atteindre son
autofinancement.
Nous ne saurions terminer ce travail sans émettre
quelques suggestions et recommandations à l`endroit des
autorités de la CAMERWA. Au vu des données chiffrées de
notre étude, l`entreprise est en pleine croissance depuis 2004 avec
l`implication des programmes VIH/SIDA dans cette institution. Vu certaines
faiblesses rencontrées au cours de notre analyse, nous suggérons
ce qui suit à la CAMERWA, si elle veut pérenniser ses
activités :
- Lutter pour son autonomie financière car les dettes
à court terme sont plus élevées que les capitaux
permanents ;
- Demander au gouvernement ou aux partenaires une subvention
pour renforcer les capitaux propres car ils sont inférieurs aux dettes
à court terme ;
- Augmenter sa liquidité générale et
immédiate afin de faire face au payement des fournisseurs dans
l'immédiat ;
- Définir clairement une politique de remboursement des
créances - clients ;
- Augmenter le taux de la marge bénéficiaire
dans le chiffre d'affaires afin de relever le taux de rentabilité ;
Nous estimons ne pas avoir fait un travail exhaustif. Bien de
choses restent à analyser tels que la gestion de stock, l'étude
du marketing , la Gestion des ressources humaines de la CAMERWA.
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