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Analyse financiere comme outil indispensable pour la gestion d'une entreprise

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par Valens NDONKEYE
Université Libre de Kigali - Licence en gestion 2008
  

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CONCLUSION PARTIELLE

Au terme de ce chapitre qui traite sur l'analyse des comptes d'exploitation de la CAMERWA, nous avons constaté que cette entreprise présente de bonnes rentabilités économique, financière et commerciale. A avec ces rentabilités et le calcul de la CAF, l'analyse nous a montré que la CAMERWA, durant toute la période, a été à mesure de s'autofinancer chaque année ; la CAF a été très largement suffisante, comme les ratios calculés à ce sujet les prouvent.

Les ratios de rotation de capitaux ont témoigné que les activités de la CAMERWA vont bon train. Les chiffres d'affaires ont été à mesure de couvrir les capitaux propres plus de deux fois par an, la vitesse de rotation des stocks est rapide, le délai de rotation des créances - clients est très court par rapport au délai de rotation des dettes - fournisseurs .

En considérant tous ces éléments ci- hauts, nous confirmons notre deuxième hypothèse selon laquelle la rentabilité de la CAMERWA est suffisante et permet à celle-ci d'atteindre son autofinancement.

CONCLUSION GENERALE

Au bout de notre travail de recherche, il importe de faire la revue des grandes lignes qui le composent et de présenter brièvement les résultats, auquel il a abouti.

Le choix de ce sujet a été motivé par le fait que la CAMERWA contribue beaucoup dans l'approvisionnement, le stockage et la distribution des médicaments, des consommables et équipements médicaux au sein de notre pays. En outre, la seconde motivation a été celle de confronter la théorie relative à la gestion financière, apprise tout au long de notre formation académique, à la pratique sur terrain. Il a été également pour nous une occasion de rechercher les conditions de l'équilibre financier de la CAMERWA et de mesurer le niveau de la rentabilité des capitaux investis afin d'établir un diagnostic sur sa situation actuelle pour servir de support à un pronostic.

Pour arriver à cette fin deux questions ont été posées dans notre problématique :

- La structure financière de la CAMERWA est-elle saine pour atteindre son équilibre financier ?

- La rentabilité de la CAMERWA est suffisante pour son autofinancement ?

Pour appréhender notre étude et répondre effectivement à nos questions de recherche, nous avons formulé une hypothèse générale ayant deux volets. L'hypothèse générale de notre recherche est que la CAMERWA présente une structure financière qui lui permet d'atteindre sa rentabilité et son autofinancement. Cette hypothèse est subdivisée en deux :

Hypothèse 1 : La structure financière de la CAMERWA est saine et permet à celle-ci d'être financièrement équilibrée .

Hypothèse 2 : La rentabilité de la CAMERWA est suffisante pour son autofinancement.

La vérification de ces hypothèses a nécessité l'utilisation des techniques et des méthodes. Ainsi, nous avons utilisé la technique documentaire et la technique d'interview.

Quant aux méthodes, il a été employé la méthode historique, la méthode analytique, la méthode comparative, la méthode synthétique et la méthode statistique.

Nous avons délimité notre sujet dans le domaine, dans le temps et dans l'espace. Dans le domaine, le sujet se limite à l'analyse financière, plus spécifiquement l'analyse de la structure financière, l'étude de la rentabilité et de l'autofinancement. Dans le temps, notre recherche s'étale sur une période de trois ans allant de 2004 à 2006. Dans l'espace, notre étude s'est focalisée sur la CAMERWA et à toutes ses branches d'activité.

En vue d'arriver à vérifier nos hypothèses, nous avons subdivisé notre travail en trois chapitres outre l'introduction générale et la conclusion générale.

- Le premier chapitre porte sur le cadre théorique qui comprend les généralités sur les entreprises, la gestion et le cadre de l'analyse financière ;

- Le deuxième chapitre concerne l'analyse de la structure financière de la CAMERWA. Il débute par la présentation de la CAMERWA et ses bilans financiers et se termine par l'analyse de son équilibre financier, la détermination de sa trésorerie ainsi que de son degré de solvabilité ; et nous a aidé à vérifier notre première hypothèse ;

- Le troisième chapitre traite de l'analyse des comptes d'exploitation de la CAMERWA. Il débute par la présentation des soldes intermédiaires de gestion, de l'étude des ratios de rentabilité et se termine par l'analyse de sa capacité d'autofinancement ainsi que certains ratios de rotation des capitaux ; et nous ont aidé à vérifier notre deuxième hypothèse.

L'analyse de la première hypothèse a abouti au résultat selon lequel la structure financière de cette entreprise est bonne et lui permet de garder un équilibre financier malgré qu'il existe encore certains points qui nécessitent d'être modifiés tels que le taux de marge nette sur chiffre d'affaires, l'autonomie financière et la liquidité immédiate. A part cela, la CAMERWA présente des bilans bien structurés à l'actif et au passif avec des résultats positifs chaque année ; des fonds de roulement net largement positifs chaque année, avec le BFR positif en 2004 et en 2006, une bonne capacité d'emprunt (100%) ; une trésorerie positive chaque année ; une bonne liquidité générale et un degré élevé de solvabilité.

Tous ces éléments nous ont permis de confirmer notre première hypothèse selon laquelle la structure financière de la CAMERWA est saine et lui permet d'atteindre son équilibre financier.

Nous avons constaté que cette entreprise présente des bonnes rentabilités économiques financières et commerciales. Néanmoins, avec ces rentabilités et quand nous avons calculé la CAF, l'analyse nous a montré que la CAMERWA, durant toute la période, a été à mesure de s'autofinancer chaque année ; la CAF a été très large et même les ratios calculés à ce sujet nous l'indiquent. Les ratios de rotation de capitaux ont témoigné que les activités de la CAMERWA sont en pleine croissance. Les chiffres d'affaires ont été à mesure de couvrir les capitaux propres plus de deux fois par an, la vitesse de rotation des stocks est rapide, le délai de rotation des créances- clients est très court tandis que le délai de rotation des dettes- fournisseurs est supérieur au délai de rotation des créances- clients.

Ces résultats nous ont permis de confirmer notre deuxième hypothèse selon laquelle la rentabilité de la CAMERWA est suffisante et permet à celle-ci d'atteindre son autofinancement.

Nous ne saurions terminer ce travail sans émettre quelques suggestions et recommandations à l`endroit des autorités de la CAMERWA. Au vu des données chiffrées de notre étude, l`entreprise est en pleine croissance depuis 2004 avec l`implication des programmes VIH/SIDA dans cette institution. Vu certaines faiblesses rencontrées au cours de notre analyse, nous suggérons ce qui suit à la CAMERWA, si elle veut pérenniser ses activités :

- Lutter pour son autonomie financière car les dettes à court terme sont plus élevées que les capitaux permanents ;

- Demander au gouvernement ou aux partenaires une subvention pour renforcer les capitaux propres car ils sont inférieurs aux dettes à court terme ;

- Augmenter sa liquidité générale et immédiate afin de faire face au payement des fournisseurs dans l'immédiat ;

- Définir clairement une politique de remboursement des créances - clients ;

- Augmenter le taux de la marge bénéficiaire dans le chiffre d'affaires afin de relever le taux de rentabilité ;

Nous estimons ne pas avoir fait un travail exhaustif. Bien de choses restent à analyser tels que la gestion de stock, l'étude du marketing , la Gestion des ressources humaines de la CAMERWA.

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