Les
Options
Si les options sont relativement nouvelles sur le
marché agricole en comparaison des contrats à terme, elles
ne constituent pas en soi un nouveau concept. Elles ressemblent
à une assurance dans la mesure où elles consistent à payer
une prime pour être protégé contre une variation
défavorable des prix.
L'option donne à l'acheteur le droit- sans lui en faire
une obligation - d'acheter ou de vendre le contrat à terme sous-jacent
à un prix déterminé
1.
Eléments constitutifs de l'option
1.1 Détenteur (acheteur)
Paie la prime et détient le droit, sans avoir
l'obligation, soit d'acheter (option CALL), soit de vendre (option PUT) l'actif
sous-jacent (contrat à terme). Le risque financier du détenteur
se limite au coût de la prime.
1.2 Donneur (vendeur)
Reçoit la prime et a une obligation envers l'acheteur.
Le donneur ou vendeur court le risque d'une variation
défavorable des prix à terme, doit verser un dépôt
de garantie et, le cas échéant, faire des appels
de marge.
1.3 Actif sous-jacent
Contrat à terme, c'est-à-dire :
- Soja novembre
- Maïs décembre
- Bovins vivants juin
- Canola novembre
1.4 Prix de levée (ou d'exercice)
Ce prix est fixé selon des tranches définies au
préalable par la bourse (ex : 0.10 $-US le
boisseau pour le maïs et 10.00 $-CAN la tonne métrique pour le
Canola). L'acheteur choisit le prix d'exercice à demander,
tandis que le vendeur décide le prix d'exercice à offrir.
1.5 Prime (valeur de l'option)
Fixée aux enchères et par cotation à la
criée.
1.6 Échéance
Fixée au préalable par la bourse. Pour ce qui
concerne les céréales, les options viennent en
général à échéance environ deux semaines
avant le premier du mois de livraison.
DÉNTEUR ou TITULAIRE (acheteur) DONNEUR
(vendeur)
ACTIF
PRIX DE LEVEE (Prix d'exercice)
PRIME
ÉCHÉANCE
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