7.
Vente de couverture - maïs - Hausse de prix
7.1 Contrats à terme
En 15 avril, Le producteur prévoit de réaliser
un prix au comptant de 3,50 $Can le boisseau, Supposons que
le prix des contrats à terme de décembre est passé
à 4,15 $Can (3,07 $US) le boisseau en novembre, peut-être en
raison de l'insuffisance des récoltes américaines. Le producteur
subit alors une perte sur sa position à terme.
Cependant, sa récolte a plus de valeur parce que
le prix au comptant du maïs a augmenté aussi.
Comme nous avons supposé la base constante, le producteur touche 3,80
$Can le boisseau sur le marché au comptant.
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Opération
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AU COMPTANT NOV. (Physique)
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BASE
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A TERME DEC.
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15 AVRIL
Acheteur au comptant
Vente à terme DEC.
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Prix prévu :
3.50 $Can/le boisseau
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Inférieure de 0.35 $Can/le boisseau
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3.85 $Can/le boisseau
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1ier NOVEMBRE
Vendeur au comptant
Achat à terme DEC.
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Prix d'achat effectif: 3.80 $Can/le boisseau
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Inférieure de 0.35 $Can/le boisseau
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4.15 $Can/le boisseau
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Profit (perte)
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0.30 $Can/le boisseau
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Pas de changement
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(0.30 $)Can/le boisseau
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LA PERTE SUR LE MARCHE À TERME CONTRE BALANCE LE GAIN
SUR LE MARCHE AU COMPTANT.
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*Le prix à terme américain est converti en
monnaie canadienne suivant le taux de change 1 $US = 1.35 $Can, soit 2.85 $US
x 1.35 = 3.85 $Can.
7.2 Options
Le prix à terme a augmenté pour atteindre 4,15
$Can (3,07 $US) le boisseau. Comme le prix à terme est plus
élevé que le prix d'exercice, l'option PUT n'a pas de valeur
intrinsèque. L'option est revendue à 0,01 $Can le boisseau en
supposant que le revenu de l'opération dépasse les frais de
courtage. Si la valeur spéculative est inférieure aux frais de
courtage, il vaut mieux laisser l'opération venir à
échéance.
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Opération
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AU COMPTANT NOV. (Physique)
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BASE
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A TERME DEC.
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15 AVRIL
Acheteur au comptant
Achat P DEC.
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Prix prévu :
3.50 $Can/le boisseau
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Inférieure de 0.35 $Can/le boisseau
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(0.16 $)Can/le boisseau
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1ier NOVEMBRE
Vendeur au comptant
Vente P DEC.
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Prix d'achat effectif: 3.80 $Can/le boisseau
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Inférieure de 0.35 $Can/le boisseau
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0.01 $Can/le boisseau
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Profit (perte)
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0.30 $Can/le boisseau
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Pas de changement
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(0.15 $)Can/le boisseau
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LA PROFIT SUR LA VENTE AU COMPANT N'EST REUIT QUE DU COÛT
DE LA PRIME DE L'OPTION.
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*Le prix à terme américain est converti en
monnaie canadienne suivant le taux de change 1 $US = 1.35 $Can, soit 2.85 $US
x 1.35 = 3.85 $Can.
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