13.
Vente de couverture - Canola - hausse de prix
13.1 Contrats à terme
En 15 avril Le producteur prévoit un prix au comptant
de 353,00 $Can la tonne métrique de Canola en vendant des contrats
à terme sur Canola novembre à 365,00 $Can la
tonne métrique.
À la fin d'octobre, le prix à terme sur Canola
novembre a augmenté pour atteindre 400,00 $Can la tonne métrique.
Le producteur subit donc une perte de 35,00 $Can la tonne métrique sur
sa position à terme. Cependant, sa récolte vaut plus parce que le
prix au comptant du Canola a augmenté parallèlement à la
hausse du prix à terme. En supposant que la base prévue ne varie
pas, le producteur devrait pouvoir se faire offrir un prix au comptant d'au
moins 388,00 $Can la tonne métrique.
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Opération
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AU COMPTANT OCT. (Physique)
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BASE
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Prix de l'exercice de l'option : 145.00 $
Can/tm
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15 AVRIL
Acheteur au comptant
Vente à terme NOV.
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Prix prévu :
353.00 $Can/tm
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Inférieure de 12.00 $Can/tm
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365.00 $Can/tm
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20 OCTOBRE
Vendeur au comptant
Achat à terme NOV.
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Prix de vente effectif : 388.00 $Can/tm
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Inférieure de 12.00 $Can/tm
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400.00 $Can/tm
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Profit (perte)
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35.00 $Can/tm
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Pas de changement
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(6.00 $Can/tm)
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LE PROFIT SUR LE PRIX AU COMPTANT CONTREBALANCE PAR LA PERTE
SUR LE MARCHE À TERME.
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*Les contrats à terme sur l'orge de l'Ouest
décembre sont libellés en dollars canadiens et se
négocient à la bourse de marchandises de Winnipeg.
13.2 Options
Au 20 Octobre le prix à terme du Canola a
augmenté pour atteindre 388,00 $Can la tonne
métrique. Comme le prix à terme est supérieur au prix
d'exercice, l'option PUT est dépourvue de valeur intrinsèque. Le
producteur revend l'option à 1,00 $Can la tonne métrique. Il
réalise le prix au comptant de 388,00 $Can la tonne métrique
moins le coût net de l'option PUT, qui est de 13,00 $Can la tonne
métrique. Le prix final de 375,00 $Can la tonne métrique est
supérieur de 22,00 $Can au rendement qu'aurait permis une contrepartie
sur le marché à terme. L'augmentation de prix
fait plus que compenser le coût de l'option.
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Opération
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AU COMPTANT (Physique)
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BASE
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Prix de l'exercice de l'option =365
$Can/tm
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15 AVRIL
Acheteur au comptant
Achat P NOV.
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Prix prévu :
353.00 $Can/tm
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Inférieure de 12.00 $Can/tm
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(14.00 $Can/tm)
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20 OCTOBRE
Vendeur au comptant
Vente P NOV.
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Prix de vente effectif : 388.00 $Can/tm
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Inférieure de 12.00 $Can/tm
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1.00 $Can/tm
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Profit (perte)
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35.00 $Can/tm
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Pas de changement
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(13.00 $Can/tm)
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LE PROFIT SUR LA VENTE AU COMPTANT N'EST REDTUIT QUE DU
COÛT DE LA PRIME DE L'OPTION.
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*les contrats à terme sur Canola décembre
sont libellés en dollars canadiens et se négocient à la
Bourse de marchandises Winnipeg.
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