2. Aperçu et
évaluation des principaux types de contrats
2.1 Livraison différée (vente)
- La quantité, la qualité et le délai de
livraison sont précisés. Le contrat peut aussi stipuler
des escomptes en cas de qualité inférieure ou des primes en cas
de qualité supérieure. L'acheteur n'est pas tenu d'accepter des
céréales ou des carcasses en mauvais état ou atteintes de
maladies.
- Le prix stipulé est égal à la base #177;
le prix à terme au moment de la signature du contrat.
- L'entreprise céréalière ou l'emballeur,
selon le cas, ouvre une position vendeur sur le
marché à terme.
- Pas d'appels de marge pour le producteur.
- Le prix est « bloqué », quelle que soit
l'évolution des prix au comptant et des prix à terme.
- Le producteur renonce à toute possibilité de
profiter d'une hausse de prix ou d'une évolution favorable de la
base.
- Le producteur peut établir le prix selon des tranches
plus petites que celles d'un contrat à terme :
* Tranches de 5 000 boisseaux pour le maïs et le soja;
* Tranches de 20 tonnes métriques pour le Canola, l'orge
et le blé fourrager;
* Tranches de 40 000 lb pour les bovins gras.
- Semblable à une position vendeur sur le marché
à terme.
- On peut s'assurer de nombreux avantages associés
à une position vendeur sur le marché à
terme avec un contrat au comptant de ce type.
- Comporte aussi certains des risques et inconvénients
liés à une position vendeur sur le marché
à terme.
Exemple : Contrat de vente à
livraison différée
En janvier. Un producteur de Canola veut protéger le
prix d'une partie de la nouvelle récolte prévue. Les contrats
à terme novembre se négocient actuellement à 350,00 $CAN
la tonne métrique. Un triturateur local a offert 340,00
$CAN la tonne métrique (soit un prix de 10 Can-$ la tonne
métrique INFÉRIEUR au prix à terme novembre) contre une
livraison en octobre prochain. Le producteur, estimant qu'il s'agit là
d'un bon prix, signe avec le triturateur un contrat de
livraison différée pour 100 tonnes métriques de Canola
Canada no 1 à 340,00 $CAN la tonne métrique
pour livraison en octobre prochain. Le triturateur vend alors des contrats
à terme novembre pour protéger la valeur de ses stocks futurs.
Le producteur, quelle que soit l'évolution des prix par
rapport au prix stipulé au contrat, est tenu de livrer 100 tonnes
métriques de Canola.
Ø Si les prix baissent, le reste de la récolte
de Canola du producteur lui rapportera moins. Si les prix montent, ce reste
vaudra plus que le prix stipulé au contrat.
Ø Si la livraison ne peut être effectuée
et que les prix ont monté, le triturateur s'attendra à ce que le
producteur lui verse une somme égale aux appels de marge et pourra
exiger aussi de se faire dédommager en espèces de toute
évolution défavorable de la base.
Ø Si les prix ont baissé et que vous ne pouvez
effectuer la livraison pour des raisons indépendantes de votre
volonté, certaines entreprises vous verseront une somme égale aux
gains réalisés sur le marché à terme moins des
frais d'administration et tout écart défavorable de la base. Les
entreprises n'administrent pas toutes ces contrats de la
même manière : il est donc important de connaître la
politique de l'autre partie avant de signer le contrat.
Ø Quand vous signez un contrat de ce type, vous vous
engagez devant la loi à livrer une marchandise de nature
et de qualité déterminées à un moment
déterminé.
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