Marché mondial des oléagineux

4.2.13.3 L'indice spot de GSCI 

L'indice de Spot de GSCI est calculé en utilisant des citations des prix des contrats à terme liquides des produits. L'index compte sur un choix de roulement des mois de contrat à terme ; en tant qu'un se déplace au cours de l'année civile, le contrat à terme voisin liquide qui n'a pas lieu encore en son mois de la livraison est incorporé à l'index. Un procédé de roulement est lancé le cinquième jour d'affaires de chaque mois l'où un contrat à terme fondamental deviendra livrable en mois suivant, avec des prix du mois actif suivant de contrat incorporé dans le calcul d'indice.

L'indice de Spot de GSCI, comme démontré dans la prochaine formule, est la somme de ce qui suit : les prix les plus récents des contrats à terme appropriés se sont multipliés par leurs poids respectifs de production du monde et se sont divisés par une constante de normalisation (OR). L'OR est analogue au diviseur dans l'indice des actions de S&P 500. Un diviseur relie un index à une période fondamentale. Dans le cas de GSCI la période fondamentale du diviseur est le 2 janvier 1970. Cette date, la valeur d'index a été normalisée à 100. Quand les valeurs de CPW sont mises à jour le cinquième jour d'affaires de chaque janvier, l'OR également est recalculé pour assurer la continuité de l'indice. La formule d'indice Spot de GSCI est :

GSCI Spot Index : L'indice de Goldman Sachs des matières premières dans le jour courant.

CP^cyd = Dans le dernier prix forfaitaire disponible de produit c ;

CPW^cyd = Dans le poids de production de contrat de produit c ;

NCyd = la normalisation constante.

Tableau : La production moyenne mondiale de GSCI en matières premières

pour l'année 2004 (Source : www.gs.com, 2005).

GSCI Commodity	WPQ Units	2004 WPA
Wheat	1000 M ton	590, 060,200
Corn	1001 M ton	597, 035,000
Soybeans	1000 M ton	150, 845,800
Lean Hogs	1000 M ton	22, 858,400
Cattle	1000 M ton	2204.623
Coffee"C"	1000 M ton	6, 557,400
Sugar#11	1000 M ton	128, 556,400
Cocoa	1000 M ton	3, 022,000
Cotton#2	1000 M ton	18, 643,200
Gold	1 Kg	2, 480,000
Silver	1 M ton	16, 960,000
Crude Oil	1000 M ton	3, 257, 358,600
Natural Gas	1 Petajoule	30,059.8
High Grade Primary Aluminum	1000 M ton	29, 512,600
Copper-Grade A	1000 M ton	13, 960,000
Standard Lead	1000 M ton	6, 046,000
Primary Nickel	1 M ton	1, 034,800
Special High Grade Zinc	1000 M ton	8,278, 000
OJ, Frozen Concentrate	1000 Lbs (solids)	10,251, 897,356.1

Figure : Répartition de la composition de l'indice de Goldman Sachs

(Source : www.gs.com, 2005).

Trading facility	Contract	Contract Units	Conversion Contract between units WPQ
CBT	Wheat	5 bu	1000/27.2
KBT	Wheat	5 bu	1000/27.2
CBT	Corn	5 bu	1000/25.4
CBT	Soybeans	5 bu	1000/27.2
CME	Lean Hogs	40 lbs	2,204.623
CME	Live Cattle	40 lbs	2,204.623
CME	Feeder Cattle	50 lbs	2,204.623
CSC	Coffee C	37,5 lbs	2,204.623
CSC	Sugar#11	112 lbs	2,204.623
CSC	Cocoa	10 M ton	1.000
NYC	Cotton#2	50 lbs	2,204.623
CMX	Gold	100 oz	32.15075
CMX	Silver	5 oz	32.15075
NYM	No 2 Heating Oil, NY	42 gal	304.626
IPE	Gasoil	100 M ton	1.000
NYM	Unleaded Reg Gas, NY	42 gal	357.462
NYM	Crude Oil	1 bbl	6.998
IPE	Crude Oil	1 bbl	6.998
NYM	Natural Gas	10 MMBTU	947,086.289
LME	High Grade Primary Aluminum	25 M ton	1.000
LME	Copper-Grade A	25 M ton	1.000
LME	Standard Lead	25 M ton	1.000
LME	Primary Nickel	6 M ton	1.000
LME	Special High Grade Zinc	25 M ton	1.000
NYC	OJ, Frozen Concentrate	15 lbs	1.000

Tableau : Unités de contrat et facteurs de conversion des contrats 2004 de GSCI.

(Source: www.gs.com, 2005).

Figure : Indice total de retour : RJ/CRB et GSCI

(Source : www.crbtrader.com, 2005).