III.4. Les ratios de
rotation des capitaux
Pour l'analyse des ratios des capitaux que nous allons
maintenant entamer, il s'agit de mesurer comment les capitaux s'écoulent
dans le cycle d'activité de la CAMERWA. Plus la rotation des capitaux
est rapide, plus il y a la possibilité d'obtenir une bonne
rentabilité.
Ainsi, les capitaux retenus sont les capitaux propres, les
stocks, les créances- clients et les dettes- fournisseurs.
III.4.1. Rotation des capitaux
propres
Ces ratios nous permettent de voir combien de fois les
chiffres d'affaires ont atteint les capitaux propres durant une année et
la durée de chaque rotation par an. Le tableau suivant nous permet de
calculer cette rotation.
Tableau 17: Rotation des
capitaux propres
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Désignation
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2004
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2005
|
2006
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Capitaux propres (1)
Chiffres d'affaires (2)
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1.496.094.474
4.313.749.130
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2.097.321.135
8.297.469.313
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2.278.266.656
7.358.371.699
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Rotation : (2) / (1)
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2,88 fois
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3,95 fois
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3,23 fois
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Durée de rotation (1) / (2) x 360jrs
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124,8jrs
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91,1jrs
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111,4jrs
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Source : SGI et bilans de la CAMERWA
La rotation des capitaux propres est bonne car la CAMERWA a pu
atteindre les capitaux propres avec ses chiffres d'affaires plus de deux fois
l' an .
III.4.2. Rotation des stocks
Ce ratio indique le délai d'écoulement des
stocks. Plus ce délai est court, plus efficace est la gestion des stocks
de la firme. Notons cependant que des délais d'écoulement courts
peuvent être la conséquence du faible volume des stocks
entraînant des ruptures des stocks, des approvisionnements intempestifs
et une perte de vente (réduction des ventes) cela veut dire qu'il faut
une meilleure planification pour contrecarrer tous ces problèmes. Le
tableau suivant nous permet de calculer ce ratio.
Tableau 18: Délai de
rotation des stocks
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Désignation
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2004
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2005
|
2006
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Stock au début (1)
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1.275.206.972
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2.346.923.232
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2.786.887.409
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Stock à la fin (2)
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2.346.923.232
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2.786.887.49
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1.106.374.658
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Approvisionnement (3)
|
3.642.071.135
|
7.420.605.562
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6.564.762.540
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Stock moyen (4) : (1) + (2)
2
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1.811.065.102
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2.566.905.321
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1.946.631.034
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Rotation (5) = (4) x 360jrs
(3)
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179jrs
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125jrs
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107jrs
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Source : Nous-même à partir
des SIG et des bilans
En 2004, la CAMERWA a réalisé son stock
après 179jorus soit 2fois, en 2005 après 125jrs soit 2,88fois et
en 2006 après 107jrs soit 3,36fois par an. C'est une bonne rotation des
stocks.
III.4.3. Rotation des
créances clients
Ce ratio indique la durée des crédits
accordés par une entreprise. Pour notre cas, ce ratio se présente
dans le tableau suivant :
Tableau 19: Délai de
rotation des créances - clients
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Désignation
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2004
|
2005
|
2006
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Créances sur clients (1)
Chiffres d'affaires (2)
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662.104.001
4.313.749.130
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1.374.046.814
8.297.469.313
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1.106.374.658
7.358.371.699
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Délai de rotation : (1) / (2) x 360jrs
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52,2jrs
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59,6jrs
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54,1jrs
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Source : SIG et Bilans de la CAMERWA
En moyenne les clients de la CAMERWA règlent leurs
créances après 56jrs soit au moins 6 fois par an ; c'est
très bon pour une entreprise. Mais le problème est qu'il n'y a
des règles à la CAMERWA qui régissent l'octroi de ces
créances ni de contrats entre la CAMERWA et ses clients qui stipulent
clairement les obligations de chaque partie surtout en matière de
délai de règlement ; c'est le hasard qui s'applique et cette
situation est dangereuse.
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